人民幣升值與否，近期在國際上沸沸揚揚，首先發難者是日本財長鹽川正十郎。他認為多數國家會出現通貨緊縮疑慮，係中國政府「人為地」將人民幣控制在一個「弱勢」水準，中國產品乃得以低價外銷，此無異「輸出」通貨緊縮。人民幣的低估造成國際市場不公平競爭，對東亞、東南亞新興國家，甚至於美國和日本的出口都嚴重不利。

日本財長的發聲至今年六月，才獲國際重視，美國財政部長史諾並公開呼應，希望中國實行更靈活的匯率制度。國際社會開始熱烈猜測，討論人民幣匯率應否調整。而史諾的說法被解讀為美國支持人民幣升值，於是市場上洋溢一股人民幣即將升值的心理預期氣氛。

為了平息市場的預期，中共當局明確表示人民幣不會升值的決心。中共總理溫家寶於九月初與訪問中國的史諾會面時，重申：「保持人民幣匯率在合理、均衡水準上的基本穩定。」而之前數度內部講話溫家寶也都明確表示，「未來一年內人民幣不會升值」。問題是：官方匯率的穩定，是否代表市場上的真正價格？亦即，市場中人民幣兌換外幣的比率真會維持不變嗎？

平實地說，對於實施固定匯率或嚴格管制匯率的國家，其官定匯率是無法反應市場價格的，而「黑市價格」較能代表市場價格。這在台灣早年外匯管制、匯率被官方固定不變的時期，已有所印證。因此，當前不論是「中國經濟威脅論」者質疑美日促升人民幣有強烈政治陰謀、或是基於進出口數據和資本流出流入數字來判定人民幣應該升值的說法，其實都只是口水之爭。除非中共當局宣布採行自由浮動匯率制度，真正由市場供需決定匯率，否則溫家寶宣稱的「人民幣一年內不升值」的表面數字是可維持，但它並非真正的市場價格。

依中共外匯存底的龐大數目、貿易出超的持續，國內資金浮濫所潛藏的投機炒作、泡沫金錢遊戲之危機，才是問題關鍵，絕不可掉以輕心！