投資人開立信用交易帳戶，即可利用「融資」「融券」方式，擴大買賣，尋求更多獲利機會。不過，授信機構為確保債權，必然有其控管信用的辦法。投資人在從事融資融券交易時，除應精確判斷行情外，還要注意擔保維持率是不是出了狀況，以避免去年10至11月全面追繳的遭遇，也可減少與授信機構的紛爭。


擔保維持率要小心維持

依據〈證券商辦理有價證券買賣融資融券業務操作辦法〉第23條規定，證券商應逐日計算每一信用交易帳戶之整戶各筆融資融券「擔保維持率」。擔保維持率的計算公式為：

（融資擔保品證券市值＋原融券擔保品及保證金）
（原融券金額＋融券標的證券市值）

授信機構為保障自有利益，在授信期間內，若融資買進或融券賣出股票之整戶擔保維持率下降至120%以下時(意指擔保品價值在借款的1.2倍以下時)，即通知融資融券戶，於通知送達之日起二個營業日內，一次補繳融資自備款或融券保證金差額（俗稱追繳令）。


追繳不繳即斷頭

如客戶未於兩日內補繳，而維持率仍低於120%，證券商就會在次一營業日，依前述〈操作辦法〉第39條第1項規定，委託其他證券經紀商以其開立之「融資融券違約處理專戶」，處分投資人信用帳戶內的擔保品（俗稱斷頭令）。

如果要執行處分當日，投資人整戶維持率回升至120%以上，就不會執行。

但是，在往後如有任何一個營業日整戶維持率又低於規定，且客戶未於當日下午以前補繳差額，證券商或證金公司並不會再行通知客戶，即可逕行自次一營業日起執行處分擔保品。

經處分後所得款項，如仍不足抵償債務，證券商會通知客戶於次一營業日補足差額；如未補足，證券商將依前述〈操作辦法〉第38條規定，申報該投資人信用交易違約。


斷頭擔保品以跌停掛出

信用交易證券商為確保其債權，在處分擔保品時，為避免人為主觀判斷錯誤，多在法定處分日一早，就以對投資人最不利的跌停價掛出。

投資人想用融券融資「尋求更多的獲利機會」，最好事先了解與券商的契約內容，以免屆時血本無歸，也避免在賣出時間和價格上，與證券商糾纏不清。