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第 28 期 2001/10/15 -- 2001/10/21 財經專欄【投資正道專欄】
 
投資人如何利用信用交易
施敏雄  證券暨期貨市場發展基金會總經理
 

目前國內證券市場每日交易量中,40%以上屬於融資與融券的信用交易,可見融資與融券已經成為投資人參與市場的重要方式之一。因此,了解信用交易的特性,並靈活運用,可以帶來更多理財和獲利的機會。


何謂信用交易?

股票信用交易,即一般所稱的「融資」「融券」,是指證券金融公司對證券商及投資人,或辦理融資融券之證券商對其往來之客戶,以買賣股票為目的之「證券質押貸款」(融資),或「股票借貸」(融券)業務;簡單說,就是借款來買賣股票。


信用交易和銀行貸款不同

在信用交易市場,資金融通者(貸款者)也是市場參與者,客戶只需備妥部份款項,就可以向資金融通者借錢並同時完成股票買賣。如向銀行貸款來買股票,投資人必須先自費買得股票,然後再用股票辦理質押取得貸款拿回資金;不像信用交易只須準備部份資金,即可購入相同的股票。


向誰辦理信用交易?

投資人可以向「證券金融公司」辦理信用交易;目前復華、環華、富邦及安泰四家證券金融公司均可辦理。「證券商」如經主管機關核准,也可辦理信用交易之代理,投資人也可依規定向證券商辦理開戶及交易;現在市場上可提供融資融券服務的證券商有五十餘家。投資人只要具備一定的交易記錄、財力證明等條件,即可開立信用交易帳戶,並進行操作。


融資和融券如何操作?

所謂融資,就是投資人在買進時,由授信機構提供60%的資金,投資人只須準備40%的自備款。所謂融券,就是投資人向授信機構提供股票市價120%的保證金後,先行借券賣出。在行情看漲時,投資人可利用融資方式擴張信用;行情看跌時,利用融券方式規避風險。

目前融資融券期限為半年,期滿可展期一次。因此,每筆交易最長期限可達一年。就台灣股市特性而言,每年應有數個較大幅度的起伏,投資人可善加掌握。當然,投資人在運用融資融券交易時,尚需注意擔保維持率狀況,以避免全面性追繳(斷頭)的現象。

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