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第 1 期 2001/3/12 -- 2001/3/18 財經專欄
 
台灣的經濟景氣有那麼悲觀嗎?
王素彎  中華經濟研究院研究員
 
資料來自經建會網站/2001年2月

經濟景氣指標是什麼?

自1977年以來,經建會就選擇一些具有代表性的指標,根據其變動作為綜合判斷「短期」景氣的參考。

在經建會所編製的台灣景氣指標中,主要包含三類,分別是景氣動向指標、景氣對策信號及產業景氣調查。其中景氣動向指標包括景氣領先指標及景氣同時指標二種綜合指數,由經建會參考國外作法,分別選取7項具領先景氣變動性質及足以代表當時景氣狀況的6項統計指標加以彙總而成。而景氣對策信號則是選取9項與景氣變動較為密切的經濟指標加以編製,並藉由五個不同的燈號來顯示當時的景氣狀況。其中,『紅燈』表示景氣過熱,『黃紅燈』表示景氣趨熱,『綠燈』表示景氣穩定,『黃藍燈』表示景氣欠佳,『藍燈』表示景氣衰退。至於產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,來了解個別產業之景氣狀況。

在領先指標及同時指標中所使用的統計指標,有些也出現在景氣對策信號中,所以景氣對策信號具有部分領先指標的意義,也具有代表當時景氣的象徵,因此一般較常被用作判斷景氣的主要參考指標。隨著經濟環境的轉變與發展階段的演進,景氣指標及其基準值大約每5年會進行修正,最近一次係在今年元月起正式採用。


當前台灣的景氣如何?

根據尚未修正的景氣指標,自2000年9月至12月,在短短的4個月內,景氣對策信號所代表的景氣由平穩驟轉為衰退,2001年1月雖採新修正指標,但也仍然呈現衰退的藍燈(用未修正指標也顯示相同燈號),其中海關出口值原來因為新台幣貶值而出現景氣活絡,到2001年1月已轉為景氣欠佳的黃藍燈,製造業新接訂單也由景氣穩定轉為黃藍燈,其他如製造業成品存貨率、非農業部門就業、工業生產、票據交換金額變動率、股價變動率、貨幣供給額變動率、全體貨幣機構對民營事業放款變動率等7項實質面、金融面指標則全部呈現衰退,再加上領先、同時指標連續第四個月下降,顯示不但目前的景氣沒有好轉的跡象,未來景氣也不看好。但是廠商對未來3個月看好的比率已較2000年12月提高,表示廠商的信心正恢復中,所以國人不應太悲觀。


勿對景氣過份悲觀

何況,景氣是具有循環性的活動,所以景氣循環包括復甦、繁榮、緩滯、衰退等四個階段。在長期經濟發展過程中,景氣擴張一段時間達高峰後,經濟活動即可能緩和下來,形成景氣收縮,最後轉為衰退,降至谷底後景氣又開始復甦,再進入另一階段的擴張。所以雖然目前處於景氣收縮或衰退,但就長遠來看,未嘗不是新週期的起始,下一個復甦正在等著我們去掌握呢﹗何必懷憂喪志?

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